Как читать котировки NdPr, Dy, Tb и других редкоземельных оксидов

Котировка за одну минуту

Строку NdPr oxide, 99%, ratio 75:25, FOB China, USD/kg, 90–92, 24 Sep 2026 следует читать так:

• Продукт: смешанный оксид неодима и празеодима, а не металл, карбонат или магнит.
• Состав: соотношение оксидов Nd₂O₃ и Pr₆O₁₁ — 75:25, если именно так определяет спецификация источника.
• Чистота: 99%, однако методология должна уточнить, относится показатель к TREO, сумме NdPr относительно TREO или всей массе продукта.
• Единица: долларов за килограмм физического оксидного порошка.
• Базис: FOB China — товар погружен на судно в согласованном китайском порту; последующий морской фрахт не входит.
• Цена: диапазон 90–92 USD/kg, а не обязательная цена любой сделки. Расчетная середина — 91 USD/kg.
• Дата: оценка рынка на 24 сентября 2026 года, а не бессрочное предложение.

Редкоземельные продукты не имеют единой биржевой расчетной цены, сопоставимой с ликвидным фьючерсом на массовое сырье. Физический рынок ориентируется на оценки специализированных агентств, сформированные по сделкам, заявкам покупателей и продавцов и другим проверяемым данным.

Сначала определите продукт

Название элемента само по себе не определяет товар. Неодим может фигурировать как оксид Nd₂O₃, металл Nd, компонент смешанного оксида NdPr, карбонат, хлорид, сплав или доля в готовом магните. У каждого продукта своя масса полезного компонента, степень технологической готовности, круг покупателей и ценовой базис.

Оксид

Оксид — очищенный химический продукт, обычно в форме порошка.

SMM использует Dy₂O₃ для диспрозия, Tb₄O₇ для тербия, а котировка Pr-Nd относится к смеси Pr₆O₁₁ и Nd₂O₃. Поэтому «цена Dy» и «цена Dy₂O₃» — не одно и то же, как и цены NdPr metal и NdPr oxide.

Карбонат

Карбонат — другая химическая форма и обычно более ранняя стадия перед прокаливанием до оксида. В массе карбоната присутствуют карбонатная часть, связанная вода и иногда свободная влага, поэтому тонна карбоната содержит значительно меньше тонны оксидного эквивалента.

Asian Metal публикует строки вида Cerium Carbonate — TREO 45% min, CeO2/REO 100%, EXW China, RMB/mt. Здесь 45% — содержание суммы редкоземельных оксидов в физическом продукте, а CeO₂/REO описывает долю церия внутри редкоземельной части.

Металл и сплав

Металл получают после восстановления оксида, поэтому он имеет другую себестоимость и другую массу полезного элемента. Fastmarkets отдельно оценивает NdPr oxide и NdPr metal, а Asian Metal — PrNd oxide и PrNd mischmetal.

Если в таблице стоит NdPr metal, mischmetal, FeDy 80% или NdFeB alloy, цену оксида применять нельзя. Необходимо определить содержание металла, потери восстановления, стоимость переработки и коммерческий базис.

Как читать формулу и состав

NdPr — смесь, а не элемент

NdPr, PrNd или didymium — коммерческие обозначения совместного продукта неодима и празеодима. Они не задают соотношение автоматически.

В спецификации SMM для Pr-Nd oxide указаны (Pr6O11 + Nd2O3)/TREO ≥99%, Pr6O11/REO 25±2% и Nd2O3/REO 75±2%. Fastmarkets использует сопоставимый ориентир NdPr oxide 99%, ratio 75:25, FOB China. Для другой серии или контракта состав надо проверять заново.

Для смешанного продукта важны два разных теста:

• доля Nd₂O₃ и Pr₆O₁₁ внутри суммы редкоземельных оксидов;
• общая доля TREO во всей массе физического продукта.

Если указан только первый показатель, абсолютную чистоту порошка вывести нельзя.

Dy и Tb — разные продукты

Диспрозий обычно котируется как Dy₂O₃, а тербий — как Tb₄O₇. SMM описывает внутреннюю котировку Dy oxide как REO ≥99%, Dy2O3/REO ≥99.5%, а Tb oxide — как Tb4O7/REO ≥99.95%. Отличаются и элемент, и требование к относительной чистоте.

Другие оксиды

Тот же принцип применяется к Gd₂O₃, Sm₂O₃, Y₂O₃, Ho₂O₃, Er₂O₃ и другим продуктам. Для каждой строки выписывают формулу, TREO, долю целевого REO в TREO, не-редкоземельные примеси и физические параметры порошка.

TREO, REO и чистота

Ошибка в интерпретации чистоты способна дать более серьезное искажение, чем округление цены. В отрасли значение 99.5% нередко означает не 99.5% целевого оксида во всей массе, а его долю в сумме редкоземельных оксидов.

Что означает TREO

TREO — total rare earth oxides, сумма редкоземельных компонентов, выраженных в оксидном эквиваленте. Показатель сообщает количество редкоземельной части, но не ценность ее распределения: 45% TREO в La-Ce карбонате и 45% TREO в Nd-Pr карбонате экономически различны.

Оставшиеся 550 кг — не обязательно загрязнения. Это могут быть карбонатная часть, связанная и свободная вода, а также разрешенные примеси.

Что означает REO/TREO

Nd2O3/TREO ≥99.5% означает, что не менее 99.5% редкоземельной оксидной части приходится на Nd₂O₃. ISO различает абсолютное содержание редких земель и относительную чистоту внутри их суммы.

Если одновременно заданы TREO ≥99% и Nd2O3/TREO ≥99.5%, минимальная расчетная доля Nd₂O₃ во всей массе равна:

Этого все равно недостаточно для полной приемки. Критичны Fe, Ca, Si, Cl, SO₄, U, Th, углерод, влага, размер частиц и насыпная плотность.

Девятки и пределы

• 3N, 4N, 5N обычно означают 99.9%, 99.99% и 99.999%, но всегда нужен базис — REO, TREO, metal basis или trace metals basis.
• 99.5% min — нижний допустимый предел, а не точный анализ каждой партии.
• 75±2% — диапазон от 73 до 77%.
• max 0.05% Fe — верхний предел железа.
• typical — типичное, но не обязательно гарантированное значение.
• dry basis — содержание после исключения влаги.

Для закупки требуется сертификат анализа конкретной партии. Название ценовой серии описывает только стандартный товар, который агентство стремится оценивать.

Единицы и переводы

Легкие оксиды часто котируются в RMB/mt и USD/mt, дорогие тяжелые оксиды — в RMB/kg или USD/kg. Например, Asian Metal показывает Nd oxide EXW China в RMB/mt, но Dy oxide EXW China в RMB/kg.

Таблица единиц

Один mtu равен 10 кг содержащегося компонента. Эту единицу нельзя путать с mt — полной метрической тонной.

Быстрые формулы

Снятие НДС и конвертация валюты не превращают EXW в FOB или CIF. Отдельно остаются экспортное оформление, внутренняя логистика, порт, фрахт, страхование и разница спецификаций.

Цена карбоната на TREO

При цене 13 250 RMB/t и TREO 45%:

Обратный расчет: цена тонны карбоната = цена кг TREO × 1 000 × доля TREO.

Оксид и содержащийся металл

При цене NdPr oxide 100 USD/kg условная цена килограмма содержащихся Nd + Pr равна 117,65 USD/kg. Это не прогноз цены NdPr metal: отсутствуют восстановление, технологические потери, энергия, расходные материалы и маржа.

Базис поставки

Базис показывает, какие логистические расходы включены в число и где переходит риск. Без него разница двух котировок может отражать не рынок оксида, а разные участки цепочки поставки.

EXW China

EXW China означает предоставление товара на предприятии или складе продавца. Основные расходы и риски дальнейшей перевозки несет покупатель. Строка без названного места неполна: расстояние до порта и регион производителя влияют на стоимость.

SMM описывает внутреннюю цену PrNd oxide как поставку на предприятие в Китае, включающую транспорт и налоги, для стандартного объема от 1 тонны. Поэтому domestic delivery-to-works нельзя автоматически называть чистой EXW-ценой.

FOB China

FOB China означает, что продавец доставляет товар на борт судна в согласованном порту. После погрузки риск переходит покупателю; морской фрахт оплачивается покупателем. FOB может включать экспортное оформление, инспекцию, документы и портовую обработку.

CIF Rotterdam

CIF Rotterdam включает стоимость товара, морской фрахт и предусмотренное правилом страхование до Роттердама. Риск при этом переходит после погрузки на судно в порту отправления.

CIF не означает автоматически, что товар растаможен в ЕС, импортная пошлина и НДС уплачены, доставка до завода и разгрузка включены.

IW Rotterdam и CIP

IW Rotterdam обычно означает in warehouse Rotterdam — товар на складе в Роттердаме. Требуется дополнительно проверить таможенную очистку, пошлину, НДС, погрузку со склада и срок выдачи. Для CIP также проверяют точку назначения, страхование и момент перехода риска.

Валюта, НДС и курс

RMB и USD

Китайский внутренний рынок обычно выражается в RMB, экспортные и европейские котировки — в USD. Долларовая колонка рядом с RMB-ценой может быть автоматическим пересчетом, а не отдельной экспортной оценкой.

• Исходная USD-серия — самостоятельная оценка рынка в долларах.
• USD conversion — пересчет внутренней RMB-серии.
• Supplier quote — коммерческое предложение поставщика.
• Customs value — таможенная стоимость, а не обязательно рыночный benchmark.

НДС

Налоговый статус берут из методологии конкретной серии. Карточки SMM для некоторых оксидов показывают исходную цену в юанях с НДС и отдельные долларовые значения с НДС и без него. Универсального правила «все FOB без НДС» или «все китайские цены с НДС» нет.

Для каждого числа храните VAT included, VAT excluded либо tax status not disclosed, а также статусы пошлины и таможенной очистки.

Валютный курс

У курса должны быть дата и источник. Нельзя смешивать текущую RMB-цену, среднемесячный курс прошлого месяца и FOB-премию другой недели: формула будет точной арифметически, но несопоставимой экономически.

Дата и механизм оценки

Что означает дата

Дата чаще означает дату публикации или оценки, но не обязательно дату сделки. В методологии проверяют окно сбора данных, время закрытия и часовой пояс, частоту, срок поставки, минимальный объем и календарь публикаций.

SMM публикует PrNd oxide каждый полный торговый день после утреннего окна сбора данных в Китае. Ряд глобальных оценок Fastmarkets по тяжелым редкоземельным продуктам публикуется еженедельно по четвергам. Поэтому близкие календарные даты могут охватывать разные информационные окна.

Диапазон и midpoint

Запись 90–92 USD/kg является диапазоном оценки и не гарантирует покупку по 90 или продажу по 92.

В договоре нужно определить, применяется low, high, midpoint, среднее дневных midpoint или иная публикация.

Assessment, index и offer

• Price assessment — экспертная оценка стандартизированного товара.
• Index — результат расчетной методики по набору входных данных.
• Offer — предложение продавца, которое может не завершиться сделкой.
• Bid — заявка покупателя.
• Deal — заключенная сделка.
• Producer list price — заявленная цена производителя.

Котировку агентства корректнее называть оценкой рынка, а не последней биржевой сделкой.

Разбор примеров котировок

Пример 1. Pr-Nd oxide в Китае

SMM публиковал продукт с (Pr6O11 + Nd2O3)/TREO 99% min, отношением Pr₆O₁₁ 25±2% и Nd₂O₃ 75±2%; в карточке указывался диапазон 737 000–739 000 RMB/mt.

Из строки нельзя узнать цену NdPr metal, доставку в Европу, уровень без НДС и скидку крупному покупателю.

Пример 2. Dy₂O₃

На 24 сентября 2026 года карточка SMM показывала 1 435 RMB/kg для REO ≥99%, Dy2O3/REO ≥99.5%, delivered to works China.

• 1 435 RMB/kg = 1 435 000 RMB/mt физического оксида.
• 99.5% относится к доле Dy₂O₃ внутри REO.
• Одновременно установлен минимум 99% REO во всем продукте.
• Базис — поставка на предприятие в Китае, не FOB и не европейский склад.

Пример 3. Tb₄O₇

На 24 сентября 2026 года SMM показывал 6 575 RMB/kg для Tb oxide с TREO ≥99% и Tb4O7/TREO ≥99.95%, delivered to works China.

• Форма — Tb₄O₇, а не металлический Tb.
• 6 575 RMB/kg = 6 575 000 RMB/mt.
• Относительная чистота отличается от типичной спецификации Dy₂O₃ 99.5%.
• Для FOB China существует отдельная экспортная серия.

Пример 4. Карбонат церия

Asian Metal приводил 13 000–13 500 RMB/mt для Cerium Carbonate, TREO 45% min, CeO2/REO 100%, EXW China.

Это не цена готового CeO₂ высокой чистоты: требуются прокаливание, учет выхода, потерь, энергии, упаковки и контроля качества.

Пример 5. FOB и CIF

Fastmarkets 20 июня 2024 года оценивал NdPr oxide 99%, ratio 75:25, FOB China в 50–52 USD/kg, а Nd oxide 99.5% CIF Rotterdam — в 53–55 USD/kg. Tb oxide 99.99% FOB China оценивался в 790–820 USD/kg.

NdPr mixture и чистый Nd₂O₃ различаются по продукту, FOB и CIF — по логистике, поэтому разница midpoint не равна автоматически фрахту или арбитражной прибыли.

Как нормализовать котировки

Шаг 1. Зафиксировать источник

Запишите агентство, полное название серии и ее код. Это исключает смешение похожих строк одного поставщика данных.

Шаг 2. Зафиксировать форму

Укажите oxide, carbonate, metal, alloy, concentrate, chloride или magnet. Разные формы нельзя сравнивать до технологического пересчета.

Шаг 3. Расшифровать состав

Для NdPr сохраните отношение Nd₂O₃:Pr₆O₁₁; для карбоната — распределение каждого REO; для Dy и Tb — точную формулу.

Шаг 4. Разделить чистоту

Храните отдельно TREO в продукте, target REO/TREO, примеси, влагу или LOI и физические характеристики.

Шаг 5. Привести единицу

Для оксидов удобна USD/kg физического продукта. Для карбонатов храните USD/kg карбоната и USD/kg содержащегося TREO.

Шаг 6. Привести налоги

Нормализуйте к VAT included или VAT excluded только при раскрытом режиме. Неизвестный статус помечайте явно.

Шаг 7. Привести базис

Выберите единую точку: EXW, FOB China, CIF Rotterdam, IW Rotterdam или delivered buyer plant. Промежуточные расходы выводите отдельно.

Шаг 8. Синхронизировать дату

Сравнивайте одну дату или одинаковые периоды. Для дневной и недельной серий закрепите правило сопоставления.

Шаг 9. Сохранить диапазон

Не заменяйте low и high midpoint. Храните все три поля.

Шаг 10. Добавить коммерческие корректировки

Для промежуточного сырья дополнительно учитываются payability, переработка, извлечение, технологические потери и штрафные примеси.

Рабочая таблица аналитика

Типичные ошибки

Сравнивать оксид с металлом

Металл содержит другую долю целевого элемента и требует восстановления. Прямое сопоставление цены oxide и metal не показывает маржу.

Считать 99.5% абсолютной чистотой

Dy2O3/REO 99.5% и Dy2O3 в продукте 99.5% — разные утверждения.

Игнорировать соотношение Nd и Pr

Смеси разных пропорций имеют разную компонентную стоимость, особенно при расхождении цен Nd₂O₃ и Pr₆O₁₁.

Путать RMB/mt и USD/kg

Сначала RMB/mt делят на 1 000, затем конвертируют валюту. Иначе порядок величины будет неверным.

Считать USD-колонку экспортной ценой

Пересчитанный в USD внутренний benchmark остается внутренним. Экспортная цена должна иметь собственную FOB/CIF-серию.

Вычитать НДС и называть результат FOB

Удаление НДС выполняет налоговую корректировку, но не добавляет экспортное оформление, порт и логистику.

Считать midpoint ценой сделки

Midpoint — аналитическая середина. Сделка зависит от объема, производителя, оплаты, упаковки, качества и срока.

Использовать цену без даты

В модели храните дату оценки, а не дату просмотра страницы.

Оценивать карбонат по цене оксида без выхода

Для карбоната нужны TREO, распределение REO, влажность, извлечение при прокаливании и стоимость доведения.

Применение на практике

Для закупщика

В запросе поставщику укажите химическую форму и формулу, TREO, target REO/TREO, отношение Nd₂O₃:Pr₆O₁₁, примеси, влагу или LOI, размер частиц, массу и упаковку, Incoterms с названным местом, налоговый статус, валюту, оплату, срок и порядок независимого анализа.

Предложения сравнивайте по landed cost на одну принятую единицу. Самая низкая FOB-цена может оказаться дороже после доставки, финансирования, брака по примесям или учета фактического TREO.

Для аналитика

Не склеивайте EXW China, FOB China и CIF Europe в один ценовой график. Показывайте отдельные ряды либо прозрачный нормализованный ряд с исходными low/high, валютой, единицей, базисом, налогами, датой, курсом и логистической корректировкой.

Для инвестора

Benchmark чистого оксида применим напрямую только к товарному оксиду той же спецификации и базиса. Для концентрата или карбоната это верхний ориентир компонентной стоимости, а не гарантированная выручка.

• Учтите содержание каждого REO.
• Извлечение в концентрат, разделение и очистку.
• Долю продукта, достигающего товарной спецификации.
• Payability, переработку и штрафы.
• Логистику, налоги и лаг котировочного периода.

Формула в контракте

В приложении к договору определяют агентство и код серии, low/high/midpoint, котировочный период, календарь, правило при отсутствии публикации, валютный курс, налоги, базис и место, объем, корректировки за TREO и примеси, а также замену benchmark при прекращении серии.

Фразы «цена по Asian Metal» или «по SMM» недостаточно: у одного агентства существуют разные серии для одного элемента, отличающиеся формой, чистотой и географией.

Финальный контроль

1. Это оксид, карбонат, металл, сплав или концентрат?
2. Какова точная химическая формула?
3. Какое отношение Nd к Pr или распределение остальных REO?
4. Чистота абсолютная или относительная к TREO?
5. Цена дана за килограмм продукта, тонну продукта или содержащийся TREO?
6. Какой базис поставки и названное место?
7. Включены ли НДС, пошлина, фрахт, страхование и склад?
8. Это исходная валюта или автоматический пересчет?
9. Какова дата оценки, окно данных и частота публикации?
10. Это assessment, midpoint, offer, сделка или контрактная цена?